面对现时市集利率走低的环境，多家生意银行正悄然掀翻一波优先股赎回潮。

　　11月5日晚间，宁波银行（002142.SZ）公告称，公司拟赎回2018年11月非公确立行的第二期优先股。在此之前，杭州银行、上海银行、兴业银行、长沙银行等也曾接踵发布公告，秘书赎回其刊行的优先股。

　　“这些被赎回的优先股多刊行于2017年至2018年，其时市集利率处于相对高位，票面股息率大齐在5%至6.5%区间。而跟着连年来市集利率执续下行，银行净息差不休收窄，高息优先股已成为千里重的成本职责。”华南某券商银行业分析师对界面新闻记者说。

　　上海金融与发展实验室首席众人、主任曾刚告诉界面新闻记者，优先股逼近赎回正在重塑银行业成本措置的底层逻辑。短期来看，赎回操作将导致其他一级成技能域阶段性下落，部分银行或靠近成本足够率标的的旯旮压力，需要通过刊行永续债、可转债等用具实时补充。“这条目银行在赎回时机选拔上愈加审慎，需抽象研讨成本市集窗口期和本身成本缓冲情况。中长期而言，这一趋势将鼓舞成本用具多元化样式加快酿成。”

　　靠近较大成本压力

　　近期，多家上市城商行密集清楚优先股赎回有策动。

　　宁波银行公告称，公司拟赎回2018年11月非公确立行的第二期优先股。该优先股刊行1亿股，票面金额100元，按票面金额刊行，召募资金总和100亿元，于2018年11月28日起在深交所挂牌转让。

　　杭州银行10月20日晚间公告，拟于2025年12月15日全额赎回100亿元畛域的“杭银优1”优先股。该行已于2025年8月27日审议通过赎回议案，并获取浙江监管局批准。

　　上海银行（601229.SH）和长沙银行（601577.SH）筹划于12月19日和12月25日赎回各自觉行的优先股，畛域分裂为200亿元和60亿元。

　　本年7月，兴业银行（601166.SH）就已完成了三期优先股赎回，畛域高达560亿元，成为年内银行业最大单笔优先股赎回事宜。6月25日，兴业银行公告称，将“兴业优2”第三个计息周期的票面股息率疏通为3.7%。即便如斯，该行仍然沿途赎回其刊行的优先股。

　　国有大行也积极赎回。中国银行已于2025年3月完成沿途境外优先股赎回；工商银行则在2025年9月完成29亿好意思元优先股赎回。

　　这些银行的逼近活动并非巧合。2014年至2020年间，境内市集共刊行了35只银行优先股，召募资金总和达8391.50亿元。而自2019年银行永续债推出后，优先股刊行悄然退场，再无新发。

　　据界面新闻记者采访了解，镌汰成本是银行赎回优先股的中枢驱能源。2015年至2017年刊行的优先股票面股息率大齐在5%至6.5%区间，在现时市集利率下行环境下显得成本不菲。

　　以上海银步履例，该行2017年12月非公确立行的优先股刊行利率为5.20%，2022年虽疏通为4.02%，但仍远高于现时新发成本用具成本。

　　苏商银行特约酌量员薛洪言对界面新闻记者示意，这些优先股大多刊行于五年前，当今已参加商定的赎回窗口期。由于这些优先股的票面股息率大齐高于现时市集利率水平，酿成了较高的成本成本压力。通过赎回这些高息优先股，并置换为刊行成本更低的成本用具，银行粗略灵验简略利息开销，擢升成本使用后果。

　　曾刚告诉界面新闻记者，现时银行业逼近赎回优先股主要源于三重驱能源的访佛：

　　最初是成本优化考量，2015-2017年刊行的优先股票面股息率大齐在5%-6.5%区间，在现时利率执续下行、净息差收窄的环境下，这类高息优先股已成为银行成本成本的蹙迫职责；

　　其次是成本结构疏通需求，银行需要优化其他一级成本组成，减少对优先股的依赖，转向更纯真、更妥当监管导向的成本用具；

　　第三是市集窗口机遇，连年来永续债、二级成本债等用具市集收受度擢升，刊行成本判辨下落，为银行提供了成本置换的有意时机。

　　“此外，部分银行内源性成本积存智商增强，盈利康健性擢升，也为赎回操作提供了底气。这种逼近赎回内容上是银行主动应酬筹划压力、优化成本后果的计谋选拔。”曾刚告诉界面新闻记者。

　　“补血”表情已变

　　对银行而言，赎回优先股不仅简略了财务成本，更倒逼其擢升成本措置智商。现时，永续债已慢慢取代优先股，成为银行成本补充的主要用具。

　　数据显现，放手2025年10月20日，本年以来生意银行共刊行永续债48只，畛域统统6304亿元，高于客岁同时的33只和5412亿元。

　　从成本上看，以兴业银步履例，该行在赎回优先股前一个月新发了300亿元永续债，前5年票面利率仅为2.09%，而该行赎回的优先股中票面股息率最低的也有3.70%。

　　东北某农商行部门清雅东说念主对界面新闻记者示意：“永续债比拟优先股具有刊行后果高、投资者范围广、交游便利等多重上风，且由于存在免税效应，实践融资成本更低。”

　　曾刚对界面新闻记者说，后优先股时期，银行成本补充将呈现"永续债为主、多元用具并举、内生增长为基"的新样式。永续债将成为其他一级成本补充的首采用具，其免税上风使实践成本较优先股低约1-1.5个百分点，且刊行机制更纯真，已获取保障、宽待等机构投资者的平时招供。二级成本债将赓续承担二级成本补充的主力变装，其锻真金不怕火的市集机制和相对较低的刊行门槛使其保执诱惑力。

　　不同类型银行补充成本的表情也有所不同。薛洪言对界面新闻记者示意，现时，银行业成本补充呈现出"分层施策、用具多元"的特质。国有大型银行主要依托政策复旧，通过极度国债注资和定向增发等表情补充中枢一级成本，并积极刊行TLAC非成本债券以高傲国外监管条目。股份制银行与城商行则更多诈欺永续债、二级成本债等市集化用具来补充其他一级成本和二级成本，部分银行还通过配股、可转债等道路增强中枢成本实力。

　　比拟之下，中小银行成本补充渠说念相对有限，主要依赖地点政府专项债、引入计谋投资者以及里面利润留存等表情来夯实成本。

　　曾刚说，中小银行可能更多借助地点政府专项债、计谋投资者入股等外部股权融资渠说念。总体而言，往日成本补充将愈加郑重成本与后果的均衡，成本措置将从用具选拔向全面筹划措置深度蔓延。